市场在发疯,我们要不要也发一次疯?

作者: 叶檀

房地产涨到一定程度,有了债券市场的上涨,债券市场涨到一定程度,就有了股票市场的上涨。

托大货币时代的福,现在市场离开了实体经济,如扶摇直上的风筝在太空漫步。地球人已经HOLD不住资产价格了。

8月15日A股市场放量大涨,沪指收盘报3125.20点,涨74.53点,涨2.44%;深指收盘报10822.11点,涨294.00点,涨2.79%;创业板报2193.21点,涨69.37点,涨3.27%。两市共成交7511.39亿元,较上一交易日大幅增量逾3200亿元。股市放量上涨,创八个月新高,从灯下喝粥行情进入吃饭行情。

经济这么差,我要好心情,股市是央妈在黑暗时代专门为投资者点的灯。

全球股市都在大涨特涨,美国股市位列第一方阵。8月11日美股收盘,道指、标普500指数、纳斯达克综合指数均刷新收盘历史新高,为自1999年来首次。不仅仅是美国股市,全球股市都在高歌猛进分享牛市盛宴。

让我们揪心的欧洲股市根本停不下来。引用一段资料:刚刚经历了脱欧大冲击的英国股市,脱欧之时一天就跌了9%一度杀破5900点,很多人幸灾乐祸,现在人家已经站在6900点以上了;几乎独撑欧盟的德国也迅速摆脱各种不利,其DAX指数突破10700点,不断刷新今年的最高指数水平,该指数从其6月低位上涨16%,从2月触及的低点反弹23%。

谁跟我说,这是因为美国金融危机后实体经济回报率创出了新高,我跟谁急。这些国家的宏观经济数据都不理想,今年4月份美国货运指数同比下跌4.9%,是自2010年以来最糟水平,有20%以上的企业今年裁员。看看波罗的海航运指数,就知道这是实体经济的黑暗世纪。

那么,市场信心水平为什么如此之高?鬼知道。

只能说是央妈搞的鬼,导致市场内分泌失调。8月4日,英国央行宣布7年以来的首次降息,将基准利率由0.5%下调至0.25%,并扩大QE规模。美银美林的数据显示,英国央行重启QE之后,全球央行购买的债券将占到全球债市的45%。2016年全年全球央行购买的债券数量将高达约15000亿美元。全球无风险收益率创出新低,这个疯狂的市场,你只要想买安全产品,就别指望赚钱。

利率压在低位,对借贷者是个太好的消息,不断发债不断回购,就可以把股价维持在高位,苹果为什么有钱还要发债呢?便宜钱,不借白不借。

撒钱压低利率谁不会啊,中国现在跟上了欧美的步伐,把无风险收益率压在低位,先是进入债券与房地产牛市,时不时制造一波股市小高峰。

8月10日,我国10年期票息2.74%的国债收益率突破2.7000%,最低跌至2.6750%,创2009年1月9日以来新低,未来债券市场还将进一步走低。

百城房价已经连涨15个月,居民房贷的增加,说明目前国内房地产的交接棒已经传到了中低收入阶层手上,中产收入阶层以上,现在已扩张到国际,从购买房地产开始,进行国际资产配置。

央行数据显示,新增住户贷款中“主力”是居民中长期贷款,新增4773亿元,占新增贷款的比重创历史新高,达到102%。虽然中信固收研究团队指出,7月居民中长期贷款增加4773亿元,看上去比当月全部人民币新增贷款还多,实际环比少增了866亿元,说明购房热度已有所回落。再回落,房贷也是一支独秀,房地产市场还在击鼓传花。

现在轮到了股票市场,地球人都知道,A股市场的股价操控难题没有解决,也知道有700多家公司等待上市,实体经济低迷让资产回报率下降,股市只有结构性机会。但没关系,低息使得地价上升,使得回购成本下降,总而言之,创造出一个奇迹,即使我们一无所有,光是凭借资产也能成为千万富翁。这是瞬间的炫丽烟花,人人投身其中,以为是永恒之美。

理性的人知道这是个泡沫,他们做出难以解释的矛盾投资,以对冲未来泡沫崩溃风险。根据芝加哥商品交易所截至8月11日当周数据显示,投资者做多国债的同时,做空联邦基金期货;做多股市的同时,又做多国债;做多黄金,但是也做多股市;做多美元,又做多贵金属。做多国债与做空联邦基金矛盾,做多股市与做多美金矛盾,做多美金与做多贵金属矛盾。各种自相矛盾的市场交易呈现了一个“疯狂的市场”。投资者就像怀抱着一颗大炸弹,趁着没爆炸时拼命抢金,同时穿上了防弾服,寻求心理安慰。

总有一些没有穿上防弹服的人会变成炮灰。

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